人工智能产业链全景分析 美股巨头利好突袭 · CRM 应用反转 · A股涨停映射 | 数据截止 2026-08-28 早盘收盘

3. 映射逻辑

高盛论断落地 —— "AI 不是软件的替代品，而是软件的放大器"。CRM 业绩验证 AI 应用可独立收费后，资金从高位硬件向低位软件应用扩散，这正是 8/28 A股早盘行情分化的根本原因。

读表要点

• 性价比最优：工业富联（PE_fwd 27.2× + 订单＞1.0 + 北向增持 + 目标价空间 44.5%），业绩最实。
• 上行空间最大：中际旭创 +63.9%、寒武纪 +56.1%、海光 +51.7%、新易盛 +46.6%。
• 资金面矛盾：北向 Q2 减持光模块（旭创 −42亿、天孚 −113亿）但研报普遍"买入" → 外资获利了结 vs 内资看多，存在分歧；北向增持芯片（寒武纪 +24.6亿）→ 向国产替代集中。
• 两融拥挤风险：旭创 318亿、寒武纪 181亿，融资盘过重，回调易踩踏。

★ 关键数据核对（收盘价为真实值，目标价由此反推空间）

• 中际旭创 881.5 → 1444（+63.9%）；新易盛 408.6 → 599（+46.6%）：光模块上行空间居前，但需注意 8/28 旭创 +1.78%、新易盛 −0.12%，股价已在高位。
• 寒武纪 1064 → 1661（+56.1%）；海光 249.51 → 379（+51.7%）：国产算力弹性大，但动态 PE 已超 100×，透支明显。
• 工业富联 65.11 → 94（+44.5%）：PE_fwd 27.2× 为全表最低，性价比最优。
• 中科曙光为新增一行（86 → 112，+30.2%），补全液冷环节对标。

风险提示：AI 硬件估值高、订单集中，警惕供给释放后价格压力；软件映射股普遍亏损属情绪估值；北向为季度披露，存在时滞；目标价为一致预期，非保证。本内容仅为公开信息整理，不构成投资建议。